俞金康

发布时间: 2022-01-01

应用资本预算模型计量管理信息

    摘要：本文介绍了用于估算MIS成本——收益的资本预算模型，资本预算模型是用于长期资本投资项目投资值的方法之一，信息系统可以看作为长期资本投资项目。
  关键词：资本预算模型，现金流入；投资回归期；会计投资回收率；成本收益比；获利指数；净现值；内部报酬率。
    1、概述
    资本预算模型是用来计算长期资本投资项目投资值的方法之一。资本预算是一种正式的分析长期投资决策的方法。许多公司为扩大生产，对资本项目投资，以满足预期的要求。大型复杂的MIS可以看做长期资本投资项目。因此，可以应用资本预算模型对MIS作成本——收益分析。资本预算方法通常可分为非贴现和贴现法两类。贴现法由于考虑到货币的时间价值，比非现贴要准确，但计算比较复杂，非现贴法未考虑时间价值。本文介绍的资本预算模型，结合考虑了上述两种方法。
    2、资本预算模型
     资本预算模型使用一下方法，对MIS作成本——收益分析。
    （1）资本回收期payback
    （2）会计投资回收率accumnting  rate  of return  on I nvestment(ROI)
    （3）成本收益比 cost -benefit ratio
   （4）净现值  Net Present  v alue  
   （5）获利指数  prfitabilinty index
   （6）内部报酬率  internanl rate of return
    2.1回收期法
回收期法是指以项目历年所获净现金流入量回收改项目最初投资所需要的时间。
投资回收期=投资总额/每年净现金流入量
回收期以每段时间表示。回收期衡量了投资回收的快慢，回收期越短，资产越有吸引力。
回收期法以未考虑在投资回收后是否获利，能够获利多少，也没有考虑时间价值，因此还需用以下方法加以补充。
2.2会计投资回收率
会计投资回收率是衡量获利能力的一个指标，它是用净收益除以资本的投资金额。
会计投资回收率是一个平均数。它衡量资产在整个寿命期的平均回收率。
2.3成本一收益比
成本-收益比反映了总收益与总成本之间关系，其表示式如下
2.4净现值
净现值法把所有的未来现金流入量和流出量按照一个最低的期望回收率贴现为现值，来计算预期的货币净收益或损失。净现值把所有未来现金流量贴来现金。如果净现值为正数，表示投资方案可取。反之，如果净现值为负数，则表示该投资方案的回收率低于期望回收率，则不可取。净现值的计算公式如下：

其中t-时间，t=0表示刚进入投资时间（初期），
T=1表示投资一年以后，以此类推A-回收率。A。-期初投资总额，A1-第一年后的回归额，以此类推；K-期望回收率或贴现率。
2.5获利指数
净现值是一个绝对值，它反映了每一年投资方案给国民经济带来的盈利额，而未能放映出利用率。获利指数是指各年回收额的现金利用率。获利指数是指各年回收额的现值总额与期初投资总额之比来反映投资方案的相对经济效益即资金利润率。

获利指数大于1，意味着高可获利，投资方案是可取的。
2.6内部报酬率
内部报酬率亦称内部收益率。内部报酬率是投资项目的产净值等于零时的报酬率，其表达如下：
式中：IRR-内部报酬率
对于单方案来说，当投资方案的内部报酬率大于资本成本率时，在经济上，该方案是可行的；当投资方案的内部报酬率小于资本成本率时，在经济上，该方案是不可行的。
3、案例分析
某会计律师事务所要建立一个管理信息系统，采用Windows98,Office97,NT网联系国内外业务，其第一年（零年）投资总成本为1,580,000元，6年总成本为4,490,000元，估计6年后的总收益为7,588,000元（详见下表1）。

试用资本预算模型对会计律师管理信息系统作成本-收益评估（详见下表2）
（1）投资回收期
表2
 
 
 第3年累积现金流为2,139,000，已达到初期投资1,580,000元，估投资回收期为3年。

（2）会计投资回收率
  设折旧率为1,500，000
  
（3）成本-收益比
 
（4）净现值（NPV）
@NPV（0.05，-790,000,503,000,763,873,000,873,000）=2,416,646.61
设利率为5%
（5）获利指数
   
（6）内部报酬率（IRR）
   @IRR(      推算值)
 
 求得IRR=80%
从上分析，建成后的会计律师管理信息系统成本-收益是很好的，因此，可以对上述信息系统作投资开发。
4  结论
    资本预算模型主要对长期投资项目进行成本-收益分析。大型复杂的MIS的开发可以看作长期投资项目。但由于MIS项目发展速度太快，在项目实施过程中经常会发生变化，直接影响到最终各项指标的计算，原有的各项财务指标的评价。值得注意的是，在用资本预算模型对MIS进行评估时没有考虑风险因素（如项目开发费用超过了预算，项目不能按期完工，技术性能不能达到预期目标等），另外也没有考虑到NIS收益中的无形效益。因为大多数无形效益很难加以定量化。因而MIS中的收益不能在现金流中得到体现，使得财务指标难以反映无形收益。这样就需要用另外一些方法对项目进行评估。有价证券分析法（Portfolio Analysis）是考虑项目风险的常用评价方法之一，计分法（Scoring Models）是量化无形收益常用的方法之一，有关这二种方法的介绍见参考文献1。

参考文献：
（1）Kenneth C . Landon等著，Management Information systems new approaches to organigation and Technology(Fifth Edition),清华大学出版社，1998。
（2）Charles T . Itorngren 等著.Accounting (Third Edition),清华大学出版社，1998。
（3）罗锐韧等 编.财务管理.红旗出版社，1997.
（4）俞金康编著.跟我学Lotusl-2-3(第二版).科学出版社，1997.
          
   Capital  Budgeting  Models  Used  to  Measure  the  Cost-Benefit  Analysis of MIS
                            Yu Jin Kang
(University of Foreign Economy and Trade，Beijing  100029)
Abstract:This paper introduces the capital budgeting models for evaluating the cost-benefit of MIS. Capital budget-ing models are one of several methods used to measure the value of investing in long-term capital investment projects.
Information systems are considered long-term capital investment projects.
Keywords:capital budgeting model;cash-in;investment payback;accounting rate of return on investment; cost-benefit ratio;profitability index;net present value;internal rate of return.
 
来源：《走向世界的共和国精英》